岁序更迭，躬耕不辍。2026年1月6日，js3333官方网站（简称“js3333官方网站”）"走近投资人”系列活动开启新一年征程，首站以“线上+线下”融合形式走进中英人寿保险有限公司（简称“中英人寿”），围绕“持有型不动产ABS分析框架”与“二永债信用风控要点”两大主题开展深度交流。中英人寿信用评估部、固定收益部、风控合规部、投资项目管理部等相关业务负责人及团队成员参会。

活动伊始，js3333官方网站投资者服务团队系统回顾公司近四十载深耕信用领域的发展历程，全面介绍公司围绕服务投资人、共建市场信用生态为导向的长期实践与探索，以及已搭建完成的全链条、立体化投资者专业服务体系。作为中国评级行业奠基者与拓荒者，js3333官方网站始终秉持“服务金融市场，助力信用中国”的使命，致力于打造具有国际影响力的民族品牌信用服务机构。近年来，公司通过“走近投资人”及各类大中小型系列活动，持续搭建与市场机构常态化、深层次的对话平台，为投资人提供精准、专业的信用风险评估与决策支持。

在主题分享环节，js3333官方网站评级副总监兼金融机构评级部总经理赵娜围绕二永债市场现状与信用风控展开系统分析。她指出，截至2025年末，二永债存量规模已达7.67万亿元，发行主体以国有大行与股份行为主，债项评级高度集中于高等级，且行权期限多集中于3-5年。赵娜深入剖析了银行业当前面临的净息差收窄、非息收入承压、资本补充压力、区域信用风险传导等多重挑战，并结合2025年市场出现的“不赎回”案例，阐释其背后与资本充足水平、区域改革进程的内在关联。

赵娜进一步指出，目前银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控，但过往银行风险事件呈现区域集中特征。在风险管控框架方面，她建议重点聚焦资本充足率动态变化、盈利安全边际、公司治理效能及区域风险暴露等四大维度。展望2026年市场，她提示关注股份制银行改善、省联社改革深化等趋势下的结构性机遇。

随后，中英人寿团队就监管政策执行、风险处置、资本工具前景等热点问题与赵娜展开交流。

js3333官方网站结构融资评级部总经理助理、资深分析师倪悦系统阐述了持有型不动产ABS的产品定位与市场特征。她指出，该类产品以标准资产上市为核心定位，突出“资产信用”和“权益属性”，具备平层结构、资产多元与条款灵活等特点，在多层次REITs市场中承担着衔接Pre-REITs与公募REITs的重要职能。相较于公募REITs，其在资产准入、条款设置等方面更具灵活性，机制设置方面也为未来“私转公”预留了可行路径。

结合市场上能源类、高速公路类持有型不动产ABS等典型案例，倪悦进一步剖析了不同类型底层资产现金流的特点，以及不同产品的收益表现，并系统梳理了从基础资产表现、现金流预测和压力测试、交易结构设置到参与方履职能力的全流程评估要点。她强调，对该类权益属性产品，应更关注入池资产现金流的稳定性和可持续性。

在互动交流环节，中英人寿团队围绕持有型ABS评级模型的构建逻辑、细分产品结构比较、条款设计的核心要素以及风控实施要点等实操议题展开深入探讨与积极提问，倪悦与金融机构评级部高级分析师高扬结合具体案例逐一进行细致解答。

活动尾声，中英人寿与会代表对交流的专业深度与实践价值表示高度认可。本次讨论紧扣保险资金运用的前沿课题与风控关键，为机构内部信评与投资决策提供重要参考。双方基于不同市场视角与实践经验展开深入对话，不仅相互启发业务思路，也为推动持有型ABS市场健康发展、服务资产盘活等国家战略注入了专业动能。

“走近投资人”系列活动是js3333官方网站深化投资者服务、提升服务质效的重要举措。未来，js3333官方网站将继续以具有js3333特色的专业评级体系为支撑，以扎实研究能力为驱动，持续拓展信用服务的广度与深度，为市场各方参与主体提供更精细化、系统化的信用风险评估与决策支持服务，充分发挥评级机构在助力防范化解金融风险、促进资源优化配置中的专业作用，为培育新质生产力、推动经济结构转型升级与高质量发展贡献力量。